持有成本模型 国债期货pbx指标:中芯国际营收创新高 将如何带动产业链?

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  原标题:大幅加大持有成本模型 国债期货资本开支!中芯国际营收创新高 将如何带动持有成本模型 国债期货产业链?

  来源:科创板日报

  文/米娅

  中芯国际第一季度成绩单出炉了!

  中芯国际2020年一季报显示,第一季度营收9.05亿美元,环比增长7.8%,同比增长35.3%,创季度营收历史新高。净利润6416.4万美元,环比下降27.7%,同比增长422.8%。

  财报显示,中芯国际今年一季度产能接近满载,高达98.5%,中国区收入占比超过了61.6%。值得一提的是,其14nm FinFET工艺在一季度的收入占比上升到了1.3%,较去年第四季度的1%有小幅提升。

  另外,中芯国际决定资本开支上调11亿美元至43亿美元,以充分满足市场需求。成熟工艺平台产能满载,摄像头、电源管理、指纹识别、特殊存储等相关应用需求强劲。先进工艺研发与业务进展顺利,中芯国际持续拓展通信、手机、汽车、消费电子相关领域。

  中芯国际联合首席执行官,赵海军博士和梁孟松博士评论称,“由于市场需求和产品结构优于预期,公司一季度收入达9.05亿美元,环比增长8%,同比增长35%,创季度营收历史新高。通信、电脑与消费电子相关营收同比成长,逐步增加市场份额。”

  上调全年资本开支 追赶台积电进行时

  晶圆代工是典型的资本密集、人才密集和技术密集产业。以全球龙头台积电为例,其2019年的资本开支达149亿美元,研发投入为29.6亿美元。中芯国际在一季报中提出上调全年资本开支至43亿美元,虽与台积电动辄超百亿美元的规模仍有不少差距,但已是其2019年的2倍。

  中芯国际及其控股子公司是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一,提供0.35微米到14纳米不同技术节点的晶圆代工与技术服务。5月5日晚间,中芯国际宣布拟于科创板发行不超过16.86亿股股份,约40%的募集资金用于12英寸芯片SN1项目。

  据了解,中芯国际SN1项目是中芯国际在上海建设的12英寸晶圆厂,整个项目投资达百亿美元,分为SN1和SN2两个厂房建设,专注14nm及以下工艺和制造技术,目标产能每月7万片,两厂各3.5万片。

  中银国际证券指出,根据中芯国际公告,2019年至今累计采购应用材料、Lam Research、TEL的工艺设备达27亿美元,如果考虑光刻机、绝大部分量测设备在内,总设备采购金额估计超过35亿美元,表明中芯国际工艺设备采购逐年进入高峰(金麒麟分析师)。

  国产化替代背景下 半导体产业链迎黄金发展期

  近年来,中国晶圆厂建设进度加快,国产化大趋势日益凸显。芯思想研究院数据显示,中国大陆地区近年来总计34家Fab工厂筹建、投产或新增产能,其中规模较大的22家主要Fab中,2019年有4家在建厂完毕逐步投产,14家在建,4家在规划中或新增规划,预计约有2455亿-2600亿的增量设备需求。

  国信证券指出,大陆半导体产业要崛起,从设计到代工、封测都要自主化,因此大陆芯片设计公司寻求大陆代工是必然趋势。2019年初开始,芯片设计巨头以及中小型公司都尽可能将代工转向国内,这种代工订单转移逐渐成为业内共识,且趋势正在加强。中芯国际作为国内代工龙头将明显受益,看好国产化替代大背景下的大陆代工厂崛起。

  在半导体国产化的大趋势下,中芯国际加深与国内客户合作,多家半导体产业链公司高管都有中芯国际的身影。据财信证券统计,长电科技第二大股东实控人为中芯国际,公司多位高管曾任职中芯国际;北方华创现任高管吴汉明和刘越曾经担任中芯国际高管;今年4月底中芯国际原CEO邱慈云出任沪硅产业公司总裁。

  随着中芯国际14nm进入量产,财信证券指出,其14nm工艺扩产首先利好北方华创、中微公司、至纯科技等晶圆制造设备供应商,以及下游封测厂商长电科技、华天科技等。而大陆IC设计公司中,兆易创新、全志科技等厂商与中芯国际联系紧密,中芯国际的高端制程产能落地将导入更多大陆IC设计公司客户,推动晶圆制造订单向大陆转移。

  中芯国际近年和大陆国产设备、材料、设计厂商密切合作,成为了国产IC产业生态的“航母型公司”,将带动上下游公司共同成长。中信证券强调,国内半导体板块核心逻辑是十年维度的自主可控,建议关注科创板优质集成电路设计公司,近期首推中芯国际、睿创微纳,择机关注国产替代相关设计公司、设备公司,如兆易创新、澜起科技、北方华创等。

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责任编辑:陈志杰

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